21．下列属于试探性多元化经营的开始和策略性投资的资产重组方式是（ ）。
A．收购公司
B．收购股份
C．公司合并
D．购买资产
22．某一次还本付息债券的票面额为1000元，票面利率10%，必要收益率为12%，期限为5年，如果按复利计息，复利贴现，其内在价值为（ ）元。
A．851.14
B．897.50
C．913.85
D．907.88
23．根据技术分析切线理论，就重要性而言，（ ）。
A．轨道线比趋势线重要
B．趋势线和轨道线同样重要
C．趋势线比轨道线重要
D．趋势线和轨道线没有必然联系
24．国际收支中的居民指的是（ ）。
A．在国内居住1年以上的自然人
B．在国内居住1年以上的自然人和法人
C．在国内居住2年以上的自然人
D．在国内居住2年以上的自然人和法人
25．市盈率估计的方法是（ ）。
A．可变增长模型
B．不变增长模型
C．内部收益率法
D．回归分析法
26．我国证券分析师行业自律组织是（ ）。
A．中国证监会
B．中国证券业协会
C．中国证券业协会证券分析师专业委员会
D．证券交易所投资分析师协会
27．可转换证券的市场价格一般保持在它的理论价值和转换价值（ ）。
A．之间
B．之上
C．之和
D．之下
28．我国现阶段占主导地位的投资主体，不包括（ ）。
A．外商投资
B．企业投资
C．个人投资
D．政府投资
29．某公司某会计年度的销售总收入为420万元，其中销售折扣为20万元，成本为300万元，息税前利润为85万元，利息费为5万元，公司的所得税率为33%。销售净利率为（ ）。
A．14.2%
B．13.6%
C．13.4%
D．12.8%
30．甲以75元的价格买入某企业发行的面额为100元的3年期贴现债券，持有2年以后试图以10．05%的持有期收益率将其卖给乙，而乙意图以10%作为其买进债券的最终收益率，那么成交价格为（ ）。
A．90.83元
B．90.91元
C．在90.83元与90.91元之间
D．不能确定
31．联合国《国际标准行业分类》把国民经济划分为（ ）个门类。
A．10
B．9
C．5
D．3
32．上海证券交易所依据2007年最新行业分类，沪市上市公司分为（ ）大行业。
A．3
B．5
C．7
D．10
33．目前，计算失业率的劳动力人口指的是年龄在（ ）。
A．18岁以上具有劳动能力的人的全体
B．18岁以上人的全体
C．16岁以上具有劳动能力的人的全体
D．20岁以上具有劳动能力的人的全体
34．如果一种债券的价格上涨，其到期收益率必然（ ）。
A．不变
B．下降
C．不确定
D．上升
35．某上市公司某年初总资产为5亿元，年底总资产为5.5亿元，当年实现净利润5000万元，那么该公司当前资产净利率为（ ）。
A．9%
B．9.52%
C．9.09%
D．10%
36．关于趋势线，下列说法正确的是（ ）。
A．趋势线分为长期趋势线与短期趋势线两种
B．反映价格变动的趋势线是一成不变的
C．价格不论是上升还是下跌，在任一发展方向上的趋势线都不只有一条
D．在上升趋势中，将两个高点连成一条直线，就得到上升趋势线；在下降趋势中，将两个低点连成一条直线，就得到下降趋势线
37．对上市公司进行流动性分析，有利于发现（ ）。
A．资产使用效率是否合理
B．存货周转率是否理想
C．是否存在偿债风险
D．盈利能力是否处于较高水平
38．下列关于道氏理论的特点，描述不正确的是（ ）。
A．道氏理论对于中期趋势的转变几乎不会给出任何信号
B．只有明白他们在长期趋势中的位置，才可以决定投资方式，并从中获利
C．投机者可以利用长期趋势的发展，观察中期、短期趋势的变化征兆，以提高投资的获利能力
D．在短期趋势中寻找适当的买进或卖出时机，以追求最大的获利，或尽可能减少损失
39．甲公司某年末的资产总额为6000万元，负债总额为2000万元，则其产权比率为（ ）。
A．33.3%
B．50%
C．66.6%
D．100%
40．金融期权合约是一种权利交易的合约，其价格（ ）。
A．是期权合约规定的买进或卖出标的资产的价格
B．是期权合约标的资产的理论价格
C．是期权的买方为获得期权合约所赋予的权利而需支付的费用
D．被称为协定价格
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2015年6月证券《投资分析》真题及全解析汇总
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答案及解析
21．【解析】答案为B。收购股份通常是试探性的多元化经营的开始和策略性的投资，或是为了强化与上、下游企业之间的协作关联，如参股原材料供应商以求保证原材料供应的及时和价格优惠，参股经销商以求产品销售的顺畅、货款回收的及时等等。
22．【解析】答案为C。根据复利贴现的公式，可得：P=1000×〖（1+10%）〗^5÷〖（1+12%）〗^5≈913.85（元）。
23．【解析】答案为C。轨道线和趋势线是相互合作的一对。先有趋势线，后有轨道线。趋势线比轨道线重要。趋势线可以单独存在，而轨道线不能单独存在。
24．【解析】答案为B。国际收支一般是一国居民在一定时期内与非本国居民在政治、经济、军事、文化及其他往来中所产生的全部交易的系统记录。这里的居民是指在国内居住1年以上的自然人和法人。
25．【解析】答案为D。市盈率又称“价格收益比”或“本益比”，是每股价格与每股收益的比率。一般来说，对股票市盈率的估计主要有简单估计法和回归分析法。
26．【解析】答案为C。我国的证券分析师行业自律组织是中国证券业协会证券分析师专业委员会，于2000年7月5日在北京成立。
27．【解析】答案为B。可转换证券的市场价格必须保持在它的理论价值和转换价值之上。如果价格在理论价值之下，该证券价格被低估，这是显然易见的；如果可转换证券价格在转换价值之下，购买该证券并立即转化为股票就有利可图，从而使该证券价格上涨直到转换价值之上。
28．【解析】答案为C。在投资主体方面，国有和国有控股企业仍占主导地位，但所占的比重在下降，民营企业和其他股份制企业的对外投资快速增长。我国现阶段占主导地位的投资主体有政府投资、企业投资、外商投资。
29．【解析】答案为D。（1）销售净利率=净利润/销售收入×100%；（2）净利润=利润总额-所得税=利润总额×（1-所得税率）；（3）利润总额=息税前利润-利息费用；综合以上公式，依次带入所需数据，答案约等于12.8%。
30．【解析】答案为C。（1）设定甲以10.05%作为其卖出债券所应获得的持有期收益率，那么他的卖价就应为：75×〖（1+10.05%）〗^2=90.83（元）；（2）设定乙以10%作为买进债券的最终收益率，那么他愿意支付的购买价格为：100÷（1+10%）=90.91（元），则最终成交价在90.83元与90.91元之间通过双方协定达成。
31．【解析】答案为A。为便于汇总各国的统计资料并进行互相对比，联合国经济和社事务统计局曾制定了一个《全部经济活动国际标准行业分类》，简称《国际标准行业分类》，建议各国采用。它把国民经济划分为10个门类，对每个门类再划分为大类、中类、小类。
32．【解析】答案为D。根据2007年最新行业分类，沪市841家上市公司，共分为金融地产、原材料、工业、可选消费、主要消费、公用事业、能源、电信业务、医药卫生、信息技术十大行业。
33．【解析】答案为C。失业率是指劳动力人口中失业人数所占的百分比，劳动力人口是指年龄在16岁以上具有劳动能力的人的全体。
34．【解析】答案为B。债券的到期收益率是使债券未来现金流现值等于当前价格所用的相同的贴现率，也就是金融学中所谓的内部报酬率。公式为：P=∑_（t=1）^T?C_t/〖（1+y）〗^t ，P为债券价格，y是到期收益率，可见二者是反比例关系，即如果一种债券的价格上涨，其到期收益率必然下降。
35．【解析】答案为B。资产净利率是公司净利润与平均资产总额的百分比。其计算公式如下：资产净利率=净利润/平均资产总额×100%。平均资产总额是指企业资产总额年初数与年末数的平均值，故该公司当前资产净利率为：0.5÷［（5+5.5）÷2］×100%≈9.52%。
36．【解析】答案为C。趋势线分为长期趋势线、中期趋势线与短期趋势线三种。由于价格波动经常变化，可能由升转跌，也可能由跌转升，甚至在上升或下跌途中转换方向，因此，反映价格变动的趋势线不可能一成不变．而是要随着价格波动的实际情况进行调整。在上升趋势中，将两个低点连成一条直线，就得到上升趋势线；在下降趋势中，将两个高点连成一条直线，就得到下降趋势线。
37．【解析】答案为C。通过对上市公司进行流动性分析，可以看出公司承担债务的能力，有利于发现公司是否存在偿债风险。
38．【解析】答案为D。道氏理论对大形势的判断有较大的作用，但对于每日每时都在发生的小波动则显得无能为力，甚至对中期趋势的判断作用也不大。
39．【解析】答案为B。产权比率=负债总额/所有者权益总额×100%=2000÷（6000-2000）×100%=50%。
40．【解析】答案为C。金融期权是一种权利的交易。在期权交易中，期权的买方为获得期权合约所赋予的权利而向期权的卖方支付的费用就是期权的价格。从理论上讲，期权价格受期权的内在价值和时间价值的影响。
